خرید ۲.۳۵ میلیارد دلاری ITM توسط تلی‌کس برای تضمین تأمین ایزوتوپ‌های سرطان

تلاش استراتژیک تلی‌کس برای تسلط بر زنجیره تأمین ایزوتوپ‌های ضد سرطان

شرکت داروسازی تلی‌کس (Telix Pharmaceuticals) در یک اقدام راهبردی برای تضمین دسترسی به مواد اولیه حیاتی، با شرکت آلمانی ITM Isotope Technologies Munich SE وارد توافق خرید شد. این معامله که ارزش آن تا ۲.۳۵ میلیارد دلار برآورد می‌شود، تلاش شرکت مذکور برای کنترل مستقیم تولید ایزوتوپ‌های مورد نیاز در درمان‌های رادیودارویی را هدف قرار داده است.

جزئیات مالی و ساختار معامله خرید ITM

طبق جزئیات منتشر شده، تلی‌کس مبلغ ۱.۶۵ میلیارد دلار را به صورت نقدی و پیش از احتساب بدهی‌ها پرداخت خواهد کرد. بخش دیگری از این مبلغ، معادل ۷۰۰ میلیون دلار، مشروط به موفقیت داروی اصلی شرکت ITM در دریافت تاییدیه‌های قانونی و رسیدن به اهداف فروش تعیین شده است.

ساختار پرداخت این معامله به گونه‌ای است که فشار اصلی بر سهامداران فعلی وارد می‌شود، زیرا:

• بخش بزرگی از پرداخت از طریق انتشار ۱۰۵.۸ میلیون سهم جدید انجام می‌شود.
• بدهی‌های شرکت ITM نیز توسط تلی‌کس پذیرفته خواهد شد.
• هزینه‌های معاملاتی و حقوق مدیریت نیز در این ساختار لحاظ شده‌اند.

چرا کنترل ایزوتوپ‌ها برای تلی‌کس حیاتی است؟

در حوزه رادیودارویی، زمان تعیین‌کننده است؛ زیرا ایزوتوپ‌های رادیواکتیو پس از چند روز دچار واپاشی می‌شوند. شرکت ITM تولیدکننده ایزوتوپ Lutetium-177 است که یکی از ارکان اصلی درمان‌های سرطان محسوب می‌شود.

"تأمین ایزوتوپ برای تلی‌کس به اندازه نتایج آزمایش‌های بالینی اهمیت دارد، زیرا تأخیر در ارسال محموله می‌تواند یک دوز درمانی را از بین ببرد."

با این خرید، تلی‌کس از یک خریدار ساده به یک تولیدکننده مستقیم تبدیل می‌شود که هم حاشیه سود تأمین‌کننده را حذف می‌کند و هم ریسک‌های لجستیکی را به حداقل می‌رساند.

ریسک‌های موجود: رگولاتوری و رقیق شدن سهام

علیرغم پتانسیل‌های بالا، این معامله با چالش‌های جدی روبروست. اولین چالش، رقیق شدن ارزش سهام فعلی است که واکنش منفی بازار را در پی داشت. دومین چالش، نظارت دقیق نهادهای رگولاتوری بر این معامله است؛ چرا که تلی‌کس با این اقدام، کنترل زنجیره تأمین رقیب خود (نووارتیس) را نیز در دست خواهد گرفت.

علاوه بر این، داروی ITM-11 که بخشی از ارزش این معامله است، پیش‌تر توسط FDA رد شده است. اگرچه تلی‌کس اعلام کرده این رد شدن مربوط به مسائل تولید بوده و نه اثربخشی دارو، اما باز هم ریسک نهایی بر عهده خریدار است.

جمع‌بندی نهایی

معامله تلی‌کس و ITM یک حرکت جسورانه برای خودکفایی در تولید ایزوتوپ‌های ضد سرطان است. اگرچه این اقدام ریسک‌های مالی و رگولاتوری قابل توجهی را به همراه دارد، اما در صورت موفقیت، جایگاه تلی‌کس را در بازار جهانی داروهای رادیودارویی به شدت تثبیت خواهد کرد.