گلدمن ساکس: کاهش تورم، افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را به دسامبر موکول می‌کند

با مشاهده کاهش غیرمنتظره نرخ تورم در ماه اوت، گلدمن ساکس پیش‌بینی خود را درباره زمان افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تغییر داد و احتمال اعمال سیاست‌های انقباضی در ماه اکتبر را بسیار ضعیف دانست.

تحلیل داده‌های تورم و تغییر رویکرد گلدمن ساکس

شاخص قیمت هسته PCE در ماه اوت تنها ۰.۲۵ درصد رشد داشت که کمتر از پیش‌بینی‌های قبلی بود. نکته حائز اهمیت، کاهش نرخ سالانه تورم به ۳.۰۱ درصد است که بسیار پایین‌تر از برآوردهای بازار قرار گرفت. این کاهش بخشی ناشی از بازنگری‌های روش‌شناسی در مدیریت سبد دارایی‌ها بوده است.

یان هتزیوس، اقتصاددان ارشد گلدمن ساکس، با اشاره به اظهارات اخیر رئیس فدرال رزرو نیویورک، اعلام کرد که احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر بسیار کم است. او معتقد است که چرخه فشرده‌سازی پولی ممکن است به زودی به پایان خود برسد.

وضعیت شاخص‌های اقتصادی و بازار اوراق قرضه

در حالی که داده‌های تورم آرام شده است، بازارهای مالی واکنش‌های متفاوتی نشان دادند. بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا در محدوده ۵.۳ درصد باقی ماند که نزدیک به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ است.

وضعیت شاخص‌های کلیدی اقتصادی به شرح زیر است:

چشم‌انداز آینده و تاثیر بر سیاست‌های پولی

گلدمن ساکس اکنون پیش‌بینی می‌کند که نرخ هسته PCE در فصل چهارم سال با رشد ۳.۰ درصد همراه باشد که از پیش‌بینی ۳.۴ درصدی فدرال رزرو کمتر است. این موضوع نشان‌دهنده نگاه خوش‌بینانه‌تر به کنترل تورم است.

باید منتظر گزارش‌های مهم آتی از جمله گزارش اشتغال و شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بود. هرگونه ضعف در بازار کار می‌تواند فشار بر فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره را به شدت کاهش دهد.

«ما اکنون فکر می‌کنیم که افزایش نرخ بهره در اکتبر بعید است و احتمال می‌دهیم کمیته بازار باز فدرال در نهایت به این نتیجه برسد که افزایش‌های بیشتر غیرضروری است.»

در مجموع، ترکیب کاهش تورم و رشد اقتصادی پایدار، فضای مناسبی را برای بازارهای مالی فراهم کرده است، مشروط بر اینکه داده‌های اشتغال با روندهای فعلی همخوانی داشته باشند.