بازدهی اوراق قرضه آمریکا؛ بدترین عملکرد از سال ۱۹۹۴ در سایه تورم

تزلزل در بازار اوراق قرضه پس از بدترین فصل در دهه‌های اخیر

بازار اوراق قرضه جهانی با فشار فزاینده‌ای روبرو شده است. بازدهی اوراق قرضه آمریکا در هفتمین نشست متوالی خود به بالاترین سطوح دو دهه اخیر رسید. این روند صعودی در حالی ادامه دارد که سرمایه‌گذاران خود را برای نرخ‌های بهره بالاتر آماده می‌کنند.

بر اساس داده‌های منتشر شده، اوراق ۱۰ ساله بنچمارک ایالات متحده در فصل سپتامبر شاهد افزایش ۸۷.۱ واحدی بازدهی بود. این میزان، تندترین صعود فصلی از سال ۱۹۹۴ تاکنون محسوب می‌شود که نشان‌دهنده عدم قطعیت در سیاست‌های پولی است.

تحلیل وضعیت اوراق قرضه در بازارهای جهانی

در حالی که بازارهای اوراق قرضه در اروپا، استرالیا و کره جنوبی تحت فشار هستند، وضعیت در آسیا متفاوت است. در ژاپن، با تثبیت تورم پس از سال‌ها تورم منفی، اوراق قرضه دولتی شاهد پنجمین فصل متوالی رشد دو رقمی بود که اقدامی بی‌سابقه در این منطقه به شمار می‌رود.

تأثیر نرخ بهره بر اقتصاد واقعی

افزایش بازدهی اوراق قرضه مستقیماً بر اقتصاد تأثیر می‌گذارد. این پدیده باعث موارد زیر می‌شود:

• افزایش هزینه‌های تأمین مالی برای شرکت‌ها
• بالا رفتن نرخ وام‌های مسکن برای شهروندان
• افزایش بودجه پرداخت بهره توسط دولت‌ها و کاهش بودجه‌های اجتماعی

سناریوهای پیش رو و نقش فدرال رزرو

سرمایه‌گذاران با تغییر دیدگاه خود، انتظارات برای کاهش نرخ بهره در سال جاری را کنار گذاشته‌اند. تحلیلگران معتقدند پس از افزایش نرخ در ماه گذشته، احتمالاً شاهد حداقل سه مرحله دیگر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا اواسط سال ۲۰۲۷ خواهیم بود.

«بازار نزولی اوراق قرضه آمریکا اتفاقی بود که باید رخ می‌داد؛ ما در یک تعادل ناپایدار بودیم که در آن تورم هسته همچنان بالا بود اما فدرال رزرو اقدامی انجام نداده بود.»

اگرچه برخی کارشناسان معتقدند پایان این روند نزدیک است، اما پایداری سایر بازارهای مالی ممکن است تحت فشار بازدهی بالای اوراق قرضه قرار گیرد.

جمع‌بندی نهایی

بازار اوراق قرضه در حال گذار از یک دوره بی‌ثباتی است. با توجه به افزایش هزینه‌های انرژی و رشد تقاضا در بخش‌های فناوری و هوش مصنوعی، بازدهی اوراق قرضه همچنان تحت فشار تورم و سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه قرار دارد.