کاهش رتبه سهام موزاییک به دلیل تأخیر در بازگشت سودآوری فسفات

جزئیات کاهش رتبه و هدف قیمتی جدید

موسسه RBC Capital با تغییر رتبه سهام موزاییک از حالت Outperform به Sector Perform، هدف قیمتی این شرکت را نیز از ۲۷ دلار به ۲۵ دلار کاهش داد. در حال حاضر این سهام با قیمت ۲۱.۰۷ دلار در بازار معامله می‌شود که نشان‌دهنده نزدیکی به کف قیمتی ۵۲ هفته‌ای (۱۹.۸۰ دلار) است. لازم به ذکر است که ارزش این سهام در یک سال گذشته با افت ۳۷ درصدی مواجه شده است.

چالش‌های بازار گوگرد و فسفات

بر اساس تحلیل‌های انجام شده، روند بهبود بخش فسفات ممکن است تا اواسط سال ۲۰۲۷ به تعویق بیفتد. عوامل زیر از جمله دلایل اصلی این پیش‌بینی هستند:

• زمان‌بر بودن عادی‌سازی بازارهای گوگرد
• ریسک‌های ناشی از توقف طولانی‌مدت تولید فسفات
• هزینه‌های ثابت و عملیاتی بالا که سود حاصل از قراردادهای گوگرد ارزان را خنثی می‌کند

در حال حاضر موزاییک گوگرد را با قیمت قراردادی ۷۰۰ دلار در هر تن تهیه می‌کند که بسیار کمتر از قیمت بازار (۱۰۰۰ دلار) است؛ اما هزینه‌های بالای مربوط به بخش‌های متوقف شده، این مزیت نسبی را از بین برده است.

وضعیت جریان نقدی و عملکرد مالی

پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که شرکت موزاییک در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ با حداقل تولید نقدینگی مواجه خواهد بود. گزارش‌های اخیر نیز چالش‌های مالی این شرکت را تایید می‌کنند:

چشم‌انداز بازار و سایر تحلیل‌ها

علاوه بر RBC Capital، سایر نهادها نیز دیدگاه‌های منفی‌تری نسبت به این شرکت اتخاذ کرده‌اند. برای مثال، S&P Global Ratings چشم‌انداز موزاییک را از پایدار به منفی تغییر داده است. این تغییر به دلیل افزایش هزینه‌های گوگرد و آمونیاک و فشار بر حاشیه سود فسفات صورت گرفته است.

«کاهش شدید عرضه گوگرد و افزایش هزینه‌های تولید، باعث کاهش چشمگیر سود عملیاتی (EBITDA) این شرکت در سال‌های آینده خواهد شد.»

جمع‌بندی نهایی

در مجموع، شرکت موزاییک با چالش‌های ساختاری در بخش تولید فسفات و فشار هزینه‌های مواد اولیه روبروست. تا زمانی که بازار گوگرد به ثبات نرسد و فرآیند بازگشت به تولید با موفقیت انجام نشود، چشم‌انداز رشد این شرکت در کوتاه‌مدت با احتیاط همراه خواهد بود.