مرکادولیبر؛ جهش سهام در پی نتایج انتخابات برزیل و چشم‌انداز رشد درآمد

جهش ناگهانی سهام مرکادولیبر در پی نتایج انتخابات برزیل

سهام شرکت مرکادولیبر (MELI) در معاملات روز ۵ اکتبر ۲۰۲۶، با رشدی ۸.۸۶ درصدی به سطح ۱۸۴۶.۸۵ دلار رسید. این جهش قیمتی که ارزش بازار این شرکت را به حدود ۹۳.۳ میلیارد دلار رسانده است، مستقیماً با نتایج مرحله اول انتخابات برزیل پیوند خورده است.

تحلیلگران معتقدند عملکرد فراتر از انتظار کاندیدای فلاویو بولسونارو، که حدود ۴۷ درصد آرا را کسب کرد، سیگنالی از احتمال سیاست‌های مالی سخت‌گیرانه‌تر و فضای کسب‌وکار مساعدتر در برزیل است. این خوش‌بینی باعث شد تا سهام شرکت‌های وابسته به برزیل در بازارهای آمریکا، از جمله Nu Holdings، همگام با مرکادولیبر رشد کنند.

تحلیل بنیادین: رشد درآمد در تقابل با کاهش حاشیه سود

با نگاهی به عملکرد مالی این غول تجارت الکترونیک، تضاد جالبی میان حجم فروش و سودآوری مشاهده می‌شود. در حالی که درآمد شرکت از ۷.۰۷ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۱ به رقم خیره‌کننده ۲۸.۸۹ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ رسیده است، اما نرخ سودآوری با چالش روبروست.

به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاری‌های سنگین در بخش‌های لجستیک و اعتباردهی، عامل اصلی کاهش حاشیه سود ناخالص این شرکت باشد.

چشم‌انداز بازار و ریسک‌های پیش رو

با وجود خوش‌بینی‌های سیاسی، سرمایه‌گذاران باید نسبت به چند عامل کلیدی هوشیار باشند:

• دور دوم انتخابات: برگزاری انتخابات در ۲۵ اکتبر می‌تواند روند صعودی فعلی را تایید یا کاملاً معکوس کند.
• ریسک اعتباری: افزایش نرخ نکول در بخش نئوبانک‌های برزیل، نگرانی‌هایی را درباره کیفیت سبد اعتباری مرکادولیبر ایجاد کرده است.
• گزارش سود آتی: انتشار نتایج مالی فصل سوم در تاریخ ۴ نوامبر، تعیین‌کننده مسیر بعدی قیمت خواهد بود.

«در حالی که مدل‌های ارزش‌گذاری پتانسیل رشد ۶ درصدی را نشان می‌دهند، اما کاهش مستمر حاشیه سود و ریسک‌های تنظیم‌گری در برزیل، از عوامل اصلی تردید معامله‌گران است.»