تفاوت ارزش بازار OpenAI و Anthropic در پی سقوط سهام CoreWeave

تغییرات اخیر در بازارهای مشتقات، نشان‌دهنده شکاف عمیق‌تر میان دو غول دنیای هوش مصنوعی، یعنی OpenAI و Anthropic است. این نوسانات که با فشار فروش در شرکت CoreWeave آغاز شده، باعث شده تا ارزش بازار این دو شرکت با روندی کاملاً متفاوت روبرو شود.

تضاد در ارزش‌گذاری OpenAI و Anthropic

بر اساس داده‌های صرافی غیرمتمرکز Hyperliquid، ارزش بازار OpenAI در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۴ درصد کاهش یافته و برای مدتی به زیر مرز ۱.۵ تریلیون دلار سقوط کرده است. در مقابل، وضعیت Anthropic کاملاً متفاوت است؛ جایی که قیمت قراردادهای آتی این شرکت ۲.۴ درصد رشد کرده و نشان‌دهنده ارزش بازاری بالغ بر ۲ تریلیون دلار است.

این تفاوت فاحش در عملکرد، از سوی تحلیلگران به دلیل ساختار نقدینگی و وابستگی‌های استراتژیک به زیرساخت‌ها تفسیر می‌شود. میزان Open Interest یا سود باز در معاملات Anthropic با بیش از ۴۱ میلیون دلار، تقریباً پنج برابر بیشتر از میزان کمتر از ۷ میلیون دلاری در OpenAI است.

تاثیر بحران CoreWeave بر بازار هوش مصنوعی

علت اصلی فشار فروش بر OpenAI، پیوند عمیق این شرکت با CoreWeave، مرکز اجاره پردازنده‌های گرافیکی (GPU) است. سهام CoreWeave با مواجهه با نگرانی‌ها درباره استراتژی‌های تامین مالی از طریق بدهی، به تازگی به پایین‌ترین سطح یک‌ساله‌ی خود رسیده و در مجموع ۵۴ درصد سقوط کرده است.

رابطه میان این شرکت‌ها به شرح زیر است:

• OpenAI: دارای قراردادی حداقل ۲۲ میلیارد دلاری با CoreWeave (تا سپتامبر ۲۰۲۵) برای تامین زیرساخت‌های داده.
• Anthropic: در آوریل قراردادی را برای تامین توان پردازشی محصولات Claude با CoreWeave منعقد کرد.

تحلیل نهایی بازار

اگرچه هر دو شرکت در ماه گذشته حدود ۱۵ درصد از اوج قیمتی خود فاصله گرفته‌اند، اما وابستگی مستقیم OpenAI به CoreWeave، ریسک‌های مالی این شرکت را در مقایسه با Anthropic افزایش داده است. با افزایش نقدینگی در پلتفرم‌هایی مانند TradeXYZ، انتظار می‌رود قیمت‌های فعتی در بازارهای پیش از عرضه (Pre-IPO)، دقت بیشتری در پیش‌بینی ارزش واقعی این شرکت‌ها پس از عرضه عمومی داشته باشند.

در مجموع، بازار در حال بازنگری در ارزش واقعی شرکت‌های هوش مصنوعی بر اساس پایداری زیرساخت‌های سخت‌افزاری آن‌هاست.