فرصت تاریخی خرید اوراق قرضه با کیفیت بالا از دیدگاه مدیر بلک‌راک

ریک ریدر، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در بخش درآمد ثابت جهانی شرکت بلک‌راک، معتقد است سرمایه‌گذاران در حال حاضر با یک فرصت «تاریخی» برای کسب بازدهی جذاب از طریق اوراق قرضه با کیفیت بالا روبرو هستند. وی در مصاحبه‌ای اختصاصی اشاره کرد که علی‌رغم نوسانات فعلی بازار، شرایط برای ساخت سبدی متنوع با بازدهی بالا فراهم است.

استراتژی جدید در بازار اوراق قرضه با کیفیت

بر اساس تحلیل‌های ارائه شده، امکان ایجاد یک سبد سرمایه‌گذاری متنوع با بازدهی بیش از ۷ درصد، مدت زمان دوره (Duration) کمتر از سه سال و میانگین کیفیت اعتباری A- وجود دارد. ریدر تاکید می‌کند که چنین سطوح بازدهی معمولاً تنها در زمان بروز بحران‌های اقتصادی یا افزایش نرخ نکول مشاهده می‌شود، اما در شرایط فعلی که اقتصاد همچنان قدرتمند است، ریسک نکول قابل توجه نیست.

"تنها زمانی که بازدهی به این سطح می‌رسد که مشکلی مانند بحران اقتصادی یا نکول وجود داشته باشد؛ اما اکنون اقتصاد قوی است و جای نگرانی نیست."

تمرکز بر غول‌های فناوری و زیرساخت هوش مصنوعی

یکی از جذاب‌ترین بخش‌های این فرصت، اوراق قرضه شرکت‌های موسوم به هایپرسکالر (Hyperscaler) است. این شرکت‌ها که زیرساخت‌های اصلی هوش مصنوعی را فراهم می‌کنند، جریان نقدی بسیار بالا و اهرم مالی (Leverage) بسیار پایغینی دارند. شرکت‌هایی نظیر:

• آلفابت (Alphabet)
• آمازون (Amazon)
• متا (Meta Platforms)
• اوراکل (Oracle)

در مجموع حدود ۲۲۸.۴ میلیارد دلار اوراق قرضه در سال جاری منتشر کرده‌اند که فرصتی عالی برای خرید دارایی‌های با کیفیت بالا با بازدهی مناسب فراهم آورده است.

ریسک‌ها و چشم‌انداز سیاست‌های پولی

با وجود خوش‌بینی نسبت به اوراق قرضه شرکتی، ریدر نسبت به چند عامل هشدار می‌دهد:

در نهایت، توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران برای کسب بازدهی هدف خود، صبور باشند و در بازه‌های زمانی یک سال به بالا نگاه کنند تا نوسانات کوتاه‌مدت نرخ بهره بر بازدهی نهایی اثر منفی نگذارد.

نتیجه‌گیری: بازار اوراق قرضه در حال حاضر پتانسیل بالایی برای جذب سرمایه در بخش اعتبار با کیفیت بالا دارد، مشروط بر اینکه با دقت در انتخاب شرکت‌ها و مدیریت ریسک‌های مربوط به بدهی‌های عمومی حرکت شود.