خرید گسترده طلا توسط بانک‌های مرکزی؛ ۳۲۱ تن طلا در سه ماه اخیر

خرید گسترده طلا توسط بانک‌های مرکزی جهان در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶، با ثبت رقم ۳۲۱ تن، سریع‌ترین روند انباشت ذخایر در سال‌های اخیر را رقم زده است. این افزایش تقاضا در حالی رخ می‌دهد که بازار تحت تأثیر نوسانات سیاسی و تغییرات نرخ بهره قرار دارد.

تحلیل روند ذخایر طلای بانک‌های مرکزی

بر اساس داده‌های منتشر شده توسط شورای جهانی طلا (WGC)، بانک‌های مرکزی در سه ماه منتهی به سپتامبر، مجموعاً ۳۲۱ تن طلا به سبد دارایی‌های خود افزوده‌اند. این میزان خرید، مجموع ذخایر خریداری شده از ابتدای سال ۲۰۲۶ را به ۶۷۵ تن می‌رساند که نشان‌دهنده تداوم استراتژی حفظ ارزش دارایی‌ها در سطح کلان است.

کارشناسان معتقدند این اقدام می‌تواند ناشی از بدبینی نسبت به چشم‌انداز بلندمدت دلار آمریکا باشد. در واقع، بسیاری از نهادهای پولی ترجیح می‌دهند با سررسید اوراق خزانه خود، بخشی از منابع ارزی را به دارایی‌های فیزیکی تبدیل کنند.

تضاد در تقاضای بازار: از صندوق‌های ETF تا مصرف خرد

در حالی که بانک‌های مرکزی در حال انباشت هستند، بازار مصرفی با چالش‌های جدی روبروست. تقاضای جهانی جواهرات با افت ۱۷ درصدی به ۳۱۳ تن رسید که ضعیف‌ترین عملکرد از سال ۲۰۰۰ محسوب می‌شود. این کاهش عمدتاً ناشی از تغییرات مالیاتی در هند و چین و افزایش هزینه‌های زندگی است.

با این حال، بخش دیگری از بازار نیز روندی صعودی را تجربه می‌کند:

• صندوق‌های ETF: ورود سرمایه به صندوق‌های با پشتوانه طلا باعث افزایش ۲۱۱ تنی موجودی آن‌ها شده است.
• بازار چین: برخلاف روند جهانی، خرید شمش و سکه در چین با رشد ۷ درصدی همراه بوده است.
• تولید معادن: میزان استخراج طلا با ۳ درصد رشد به ۱۰۷۱ تن رسید.

"کاهش قیمت طلا در ماه‌های اخیر، فرصتی برای برخی بانک‌های مرکزی جهت افزایش خرید و تنوع‌بخشی به ذخایر ارزی فراهم کرده است."

جمع‌بندی و چشم‌انداز آینده

بازار جهانی طلا در حال حاضر با دو روی متفاوت مواجه است؛ از یک سو، نهادهای بزرگ دولتی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای حفظ ارزش سرمایه به خرید طلا روی آورده‌اند، و از سوی دیگر، تقاضای مصرف‌کننده خرد برای مصنوعات و جواهرات به دلیل فشارهای اقتصادی رو به کاهش است. این تضاد نشان می‌دهد که طلا همچنان به عنوان پناهگاه امن در برابر بی‌ثباتی‌های سیاسی و اقتصادی شناخته می‌شود.