دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی به ۶ درصد افزایش یافت؛ تلاش برای رفع حباب قیمتی

سازمان بورس و اوراق بهادار در اقدامی جهت اصلاح ساختار معاملاتی، دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی را از محدوده مثبت و منفی ۴ درصد به ۶ درصد افزایش داد. این تصمیم که از امروز شنبه ۱۶ آبان ۱۴۰۵ اجرایی شده است، با هدف بهبود فرآیند کشف قیمت و مقابله با حباب‌های قیمتی در این نوع صندوق‌ها اتخاذ شده است.

چرا دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی تغییر کرد؟

صندوق‌های اهرمی به دلیل ساختار خاص خود، نسبت به نوسانات بازار حساسیت بسیار بالایی دارند. در سال‌های اخیر، فاصله میان قیمت معاملاتی این صندوق‌ها و خالص ارزش دارایی‌ها (NAV) به یکی از چالش‌های اصلی سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. در برخی موارد، شکل‌گیری حباب منفی قابل توجه باعث شده تا قیمت بازار با ارزش واقعی دارایی‌ها همخوانی نداشته باشد.

افزایش دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی به ۶ درصد، پاسخی به اعتراضات یونیت‌هولدرها و تلاشی برای نزدیک‌تر کردن قیمت بازار به ارزش واقعی دارایی‌هاست. کارشناسان معتقدند این تغییر می‌تواند مانع از رشد بیش از پیش حباب در بازارهای صعودی شود.

تحلیل کارشناسان از پیامدهای تصمیم جدید بورس

محمد خبری‌زاد، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است که دامنه نوسان این صندوق‌ها باید همواره با میزان اهرم آن‌ها تناسب داشته باشد. وی خاطرنشان کرد:

"تا زمانی که دامنه نوسان این صندوق‌ها حداقل متناسب با درجه اهرم آن‌ها و بیشتر از سهام عادی نباشد، حباب آن‌ها به سمت صفر میل نخواهد کرد. اقدام فعلی گامی مثبت است اما ممکن است نیاز به افزایش بیشتر در آینده باشد."

از سوی دیگر، سهیل عیوضی نیز به جنبه‌های ریسک این تصمیم اشاره کرده است. وی بر این باور است که با توجه به وجود حباب منفی ۲۰ تا ۲۵ درصدی در برخی صندوق‌ها، این تغییر می‌تواند به تعدیل قیمت کمک کند، اما همزمان باید مراقب افزایش سرعت ریزش‌ها در صورت فشار فروش بود.

جدول مقایسه دامنه نوسان

جمع‌بندی و چشم‌انداز آینده

افزایش دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی اگرچه گامی مهم برای بهبود کارایی بازار است، اما به تنهایی تضمین‌کننده رفع کامل مشکلات نیست. موفقیت این تصمیم در درازمدت، به مدیریت ریسک توسط مدیران صندوق، عملکرد دقیق بازارگردان‌ها و ثبات کلی بازار سرمایه بستگی دارد.