بازگشت تورم؛ احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در دسامبر

در حالی که پیش‌بینی‌ها در ابتدای سال بر کاهش نرخ بهره متمرکز بود، بازگشت ناگهانی تورم و فراتر رفتن شاخص‌های قیمت از حد انتظار، سیاست‌های فدرال رزرو را با چالشی جدی روبرو کرده است.

بحران دوباره تورم و واکنش فدرال رزرو

پس از دوره‌ای از خوش‌بینی اقتصادی، داده‌های جدید نشان می‌دهد که مبارزه با تورم همچنان ادامه دارد. نرخ تورم که بیش از پنج سال است بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی قرار دارد، بار دیگر به دغدغه اصلی مقامات اقتصادی تبدیل شده است.

گزارش‌های اخیر حاکی از آن است که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه اکتبر، برخلاف پیش‌بینی اقتصاددانان، ۰.۴ درصد افزایش یافته است. همچنین شاخص CPI هسته نیز با رشد ۰.۳ درصدی، از برآورد ۰.۲ درصدی بازار فراتر رفت.

سناریوهای احتمالی نرخ بهره در دسامبر

با نزدیک شدن به آخرین نشست کمیته بازار باز فدرال در تاریخ ۸ دسامبر، معامله‌گران و کارشناسان بر سر اقدامات بعدی بحث می‌کنند. طبق داده‌های ابزار CME Fedwatch، حدود ۸۸ درصد از فعالان بازار انتظار دارند که نرخ بهره ۲۵ واحد پایه دیگر افزایش یابد.

"داده‌های اخیر CPI، دلیل کوتاه‌مدت برای سیاست انقباضی را تقویت می‌کند، هرچند افزایش ۲۵ واحدی برای ماه دسامبر کافی به نظر می‌رسد."

برخی از مقامات، از جمله کریستوفر والر، اشاره کرده‌اند که اگر نرخ هسته CPI در سطح ۰.۳ درصد باقی بماند، حتی احتمال افزایش نیم واحدی (۵۰ واحد پایه) نیز بر سر میز خواهد بود.

تأثیرات اقتصادی و فشارهای سیاسی

مسئله هزینه‌های زندگی نه تنها یک چالش اقتصادی، بلکه یک عامل تعیین‌کننده در سیاست داخلی آمریکا نیز محسوب می‌شود. افزایش قیمت‌ها فشار بر خانواده‌ها را تشدید کرده و می‌تواند بر معادلات انتخاباتی آینده تأثیر بگذارد.

با وجود این نگرانی‌ها، برخی تحلیلگران معتقدند به دلیل پایداری بازار کار، افزایش نرخ بهره احتمالاً منجر به فروپاشی بخش‌های گسترده‌ای از اقتصاد نخواهد شد. با این حال، احتمال اعمال تعرفه‌های جدید توسط دولت آینده، می‌تواند فشار تورمی را در ماه‌های آتی نیز حفظ کند.

نتیجه‌گیری: بازگشت تورم به سطوح بالاتر از انتظار، مسیر سیاست‌های پولی ایالات متحده را از کاهش نرخ بهره به سمت انقباض بیشتر تغییر داده و احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را به شدت تقویت کرده است.