انتقاد تحلیلگر مالی از رئیس سازمان بورس: وظیفه شما نظارت است نه ارزش‌گذاری

نقش اصلی نهاد ناظر: شفافیت، سلامت و ابزار

فواد حسینی، تحلیلگر بازارهای مالی، در واکنش به این اظهارات تاکید کرد که به باور او، رئیس سازمان بورس از جایگاه نهاد ناظر نباید وارد موضوع ارزش‌گذاری بازار سرمایه شود. او معتقد است که در ساختارهای مالی جهان نیز نهاد ناظر خود را درگیر اظهارنظر درباره ارزش بازار یا شاخص‌ها نمی‌کند، زیرا این کار هم جهت‌دهی اشتباه ایجاد می‌کند و هم سازمان را از اصل نظارت فاصله می‌دهد.

سازمان بورس وظیفه دارد محیطی شفاف و قانونمند فراهم کند. وظایف اصلی این نهاد عبارتند از:

• حفظ سلامت بازار و برخورد قاطع با تخلفات.
• فراهم کردن ابزارهای مالی جدید برای افزایش نقدشوندگی.
• تضمین دسترسی سرمایه‌گذار به اطلاعات صحیح برای تصمیم‌گیری.

حسینی تصریح کرد: «اینکه قیمت سهام بالا برود یا پایین بیاید، نه امتیاز رئیس سازمان است و نه ضعف او. وظیفه او این است که زمین بازی را آماده نگه دارد.»

مسیر حیاتی عرضه اولیه نباید مسدود شود

این تحلیلگر در ادامه گفتگو، درباره بالابردن ارزش بورس ایران با عرضه اولیه، تاکید کرد که عرضه اولیه سهام یکی از ابزارهای طبیعی و ضروری بازار سرمایه است. این ابزار به بنگاه‌ها امکان می‌دهد منابع مالی تازه جذب کنند و اقتصاد نیز از همین مسیر رشد می‌کند.

او افزود: ممکن است درباره ظرفیت بازار برای جذب شرکت‌های جدید اختلاف نظر وجود داشته باشد، اما اصل موضوع روشن است. توقف مسیر تامین مالی، نه به نفع شرکت‌هاست و نه به نفع اقتصاد کلان.

حسینی هشدار داد که حتی اگر یک عرضه اولیه با استقبال کامل مواجه نشود، باز هم نباید این کانال بسته شود، زیرا ارزش بازار و میزان تقاضا متغیر است و نمی‌توان تنها بر اساس شرایط کوتاه‌مدت، یک مسیر بنیادی را تعطیل کرد.

واکنش مردم به ناامنی، نه قهر با بازار

حسینی در خصوص تمهیدات لازم برای بازگشت اعتماد به بازار سرمایه، با تعبیر «قهر کردن مردم با بازار سرمایه» مخالفت کرد و توضیح داد که سرمایه‌گذاران رفتار خود را بر اساس ترجیحات، ریسک‌پذیری و شرایط واقعی اقتصاد تنظیم می‌کنند.

به باور وی، اگر جذابیت بازار کم شده، دلیل اصلی آن مجموعه‌ای از عوامل کلان است:

• رفتارهای خلاف قانون و عدم شفافیت.
• ریسک‌های ژئوپولتیک.
• روند پرنوسان اقتصاد کلان.

او خاطرنشان کرد: «مردم از بازار خارج نشده‌اند، بلکه نسبت به محیط ناامن واکنش طبیعی نشان داده‌اند.»

جایگاه بورس در سیاستگذاری کلان

حسینی به نقش سیاستگذاران کلان اشاره کرد و گفت در بسیاری از کشورها، بانک مرکزی یا نهاد سیاستگذار پولی، ثبات بازارهای مالی را بخشی از ماموریت خود می‌داند تا تصمیم‌های کلان پولی اثر مخرب بر بازار سرمایه نداشته باشد.

متاسفانه، در ایران گاهی حتی از زبان برخی سیاستمداران شنیده می‌شود که بازار سرمایه را تهدیدی برای اقتصاد می‌دانند. وقتی چنین ذهنیتی وجود دارد، طبیعی است که سیاست‌هایی اتخاذ می‌شود که نه تنها از بازار حمایت نمی‌کند، بلکه آسیب آن به کل اقتصاد بازمی‌گردد.

در نهایت، بازار سرمایه زمانی می‌تواند نقش واقعی خود را در اقتصاد ایفا کند که جایگاه آن در سیاستگذاری کلان به رسمیت شناخته شود. اگر نگاه‌ها اصلاح نشود، حتی بهترین ابزارها و تغییرات درونی نهاد ناظر نیز اثری محدود خواهند داشت.