کاهش رتبه سهام پلوتون توسط مورگان استنلی به دلیل نگرانی از روند رشد

تحلیلگران موسسه مالی مورگان استنلی با اشاره به چالش‌های جدی در مسیر توسعه و کاهش نرخ جذب مشتری، رتبه سهام شرکت پلوتون (Peloton) را کاهش دادند. این تصمیم در حالی اتخاذ می‌شود که بازار با تردیدهای گسترده‌ای درباره پایداری رشد این شرکت در بلندمدت روبروست.

تحلیل مورگان استنلی از آینده پلوتون

مورگان استنلی با تغییر رتبه پلوتون از وزن برابر (Equalweight) به زیر وزن (Underweight)، قیمت هدف جدیدی را معادل ۴.۵۰ دلار تعیین کرد. اگرچه قیمت فعلی سهام در محدوده ۴.۸۴ دلار معامله می‌شود، اما تحلیلگران معتقدند بازار پیش‌فرض‌های خوش‌بینانه‌ای را برای رشد آینده در نظر گرفته که با واقعیت‌های موجود همخوانی ندارد.

در این گزارش آمده است که اگرچه ورود به حوزه‌های جدید می‌تواند مفید باشد، اما سابقه تجهیزات تناسب اندام در بخش قدرت (Strength) ضعیف بوده و محصولات قبلی یا بسیار گران‌قیمت بوده‌اند یا کارایی لازم را نداشتند.

سقوط سهم بازار و چالش‌های رقابتی

یکی از اصلی‌ترین دلایل نگرانی تحلیلگران، کاهش شدید حضور پلوتون در بازار تجهیزات ورزشی است. داده‌ها نشان می‌دهند که این شرکت پس از اوج‌گیری ۳۸ درصدی در دوران پاندمی کرونا، اکنون سهم خود را در بازار دوچرخه‌ها، تردمیل‌ها و قایق‌روها به حدود ۹ درصد کاهش داده است.

با این حال، در بخش تناسب اندام متصل (Connected Fitness)، پلوتون همچنان با داشتن ۴۵ درصد از سهم بازار، جایگاه غالب خود را حفظ کرده است. با این وجود، رسیدن به پیش‌بینی‌های رشد ۳۶ درصدی در سه سال آینده، با توجه به پنج سال کاهش دو رقمی متوالی، بسیار دشوار به نظر می‌رسد.

عملکرد مالی و واکنش سایر نهادها

علیرغم این نگرانی‌ها، گزارش‌های مالی اخیر نشان‌دهنده نقاط قوت پراکنده‌ای است. پلوتون در فصل چهارم سال مالی خود توانست از انتظارات وال استریت فراتر رود:

• درآمد کل: ۶۰۸ میلیون دلار (بیش از پیش‌بینی ۵۹۷ میلیون دلاری)
• سود هر سهم: ۰.۱۳ دلار (بیش از پیش‌بینی ۰.۱۲ دلاری)
• وضعیت سودآوری: اولین سال با درآمد خالص و عملیاتی مثبت

در مقابل، سایر موسسات نیز واکنش‌های متفاوتی نشان داده‌اند. در حالی که UBS با کاهش قیمت هدف به ۱۰ دلار همچنان رتبه خرید را حفظ کرده، Bank of America نیز با اشاره به فشار بر تعداد مشترکان، قیمت هدف خود را به ۷ دلار کاهش داده است.

نتیجه‌گیری

در مجموع، شرکت پلوتون علی‌رغم دستیابی به سودآوری در سال گذشته، با بحران جدی در جذب مشتری و کاهش سهم بازار روبروست. این عدم قطعیت در مسیر رشد، باعث شده تا نهادهای بزرگی مانند مورگان استنلی نسبت به آینده سهام این شرکت هشدار دهند.